國家發改委下周約談大型豬企，不得囤積居奇、哄抬價格

據財聯社報道，從某大型豬企和業內人士處了解到，國家發改委發布通知，為做好生豬市場穩產保供工作，擬于7月4日開展研討會，邀請中國畜牧業協會、肉類協會、牧原、溫氏、新希望、正邦、天邦、大北農、中糧、雙匯、雨潤、金鑼、北京二商等單位、公司參加會議。據相關人士透露，此次會議將分析近期生豬市場供需和價格形勢，提醒相關企業保持正常出欄節奏、避免盲目壓欄，提出不得囤積居奇、哄抬價格的要求，研究保持生豬市場平穩運行的相關措施等。

本周以來，生豬期貨價格高歌猛進，成為商品市場漲幅最大的品種，周漲幅8.6%。

“受益于收儲政策及母豬產能去化兌現，2022年3月末以來生豬價格持續回升。”長江期貨生豬研究員韋蕾認為，目前豬周期拐點基本確立，新的周期正在開啟。

第一，能繁母豬存欄的變化是一輪豬周期價格變化的長期領先指標。根據農業部數據，2021年7月能繁母豬開始去化，能繁母豬2022年5月連降10個月后首次轉正，按照10個月周期對應今年5月供應收縮。第二，每一輪豬周期下行及磨底期的時長差異較大，但尾聲都有相同的點，即養殖戶出現深度虧損，產能出清加速。外購仔豬養殖自2021年3月開始虧損，自繁自養生豬養殖自2021年6月出現虧損，除2021年11—12月出現小幅盈利外，養殖端虧損近一年時間。從數據來看，5月全國能繁母豬存欄量4192 萬頭，較2021年6月高點減少8.15%，已經接近產能綠色區域。

從飼料產量可以驗證生豬存欄下滑，5月豬飼料產量986萬噸，環比增長2.4%，同比下降14.6%；2022年1—5月，豬飼料產量5086萬噸，同比下滑5.7%。從頭部企業的出欄來看，2022年5月，牧原、正邦、溫氏、新希望、天邦五家豬企出欄合計936.56 萬頭，環比-7.95%，也佐證供應拐點。

“伴隨生豬去產能周期，包括玉米、豆粕、菜粕在內的飼料價格變化邏輯已從交易供給端轉變為需求端，飼料成本的下滑有利于生豬養殖利潤的修復，但影響今年生豬價格變化的主要因素還是在供給端。”恒泰期貨農產品分析師周志勤表示。

“根據商品豬出欄節奏，預計今年豬價呈現先跌后漲走勢。”周志勤分析稱，一季度我國商品豬出欄量達到近幾年來的高峰，豬價持續走弱，3月商品豬平均出欄跌至11.95元/公斤，同比下跌57%。二季度商品豬出欄開始下降，豬價觸底反彈，到6月末豬價反彈至20.27元/公斤附近，較年內低點上漲75%。此外，6月份養殖企業順勢壓欄惜售，以及廣東、山東多地出現暴雨導致物流中斷，生豬跨地調運困難，屠宰場加價搶收等利多因素進一步推動豬價走強。

“飼料成本價格下跌，豬價上漲，意味著后期養豬利潤將會得到大幅改善，截至6月末，自繁養殖利潤已經扭虧為盈。”周志勤表示。

展望后市，周志勤認為，生豬產能將逐步回歸正常水平，不過豬價短期過快上漲也會干擾產能去化進程，預計下半年生豬產能將處于調控的綠色合理區域，而商品豬出欄則繼續下降，但整體供應仍有保障，豬價格重心將有所上移，養殖利潤逐步改善。

韋蕾認為，下半年處于能繁母豬產能去化兌現期，盡管母豬結構優化，但前期養殖利潤不佳，母豬配種和分娩率下滑，生豬出欄逐步減少，加之出欄體重同比下滑，進口以及凍品庫存壓力減輕，下半年豬肉供應預計下滑。需求方面，疫情好轉，需求逐步回暖，四季度是年底的節前備貨、腌臘等消費集中期，需求將相對比較旺盛，供弱需強預期下豬價重心會抬升。

從節奏來看，韋蕾認為，今年7—8月面臨4—5月二次育肥以及前期壓欄豬的集中出欄，而天氣炎熱，豬肉需求淡季。目前毛白價差持續走高，屠宰虧損降量仍存，需求端難有明顯提振，價格或面臨高位回調風險。今年3—4月能繁去產能至低位，對應明年1月出欄壓力最小，結合需求旺季，價格高點預計在今年12月—明年1月，不過一致預期下，養殖端四季度壓欄增加會改變供應節奏，將削弱價格高度。