邁科期貨早評：美農報告前盤面調整，后期或承壓下行
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- 日期：2015-05-14 15:13
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一、外盤分析
|
外盤變動 |
收盤價 |
漲跌 |
漲跌幅 |
基金變動 |
|
CBOT豆07 |
974 |
-2.2 |
-0.23% |
-598 |
|
CBOT豆11 |
949.4 |
-2.4 |
-0.25% |
-1250 |
|
CBOT豆粕07 |
310.2 |
-3.2 |
-1.02% |
+1716 |
|
CBOT豆油07 |
33.19 |
+0.23 |
0.70% |
+3310 |
|
BMD棕油07 |
2195 |
+33 |
1.53% |
-2656 |
|
注：美豆07為主力合約 |
||||
隔夜CBOT市場大豆繼續窄幅震蕩小幅收跌，豆粕豆油走勢繼續分化，美豆粕下跌，豆油強勢收陽。
目前美豆承受的壓力主要來自兩方面，一方面，現在是南美大豆出口高峰期，巴西港口大豆待運量達到700萬噸以上，市場將繼續承受南美大豆的供應壓力。另一方面，近期美國中西部地區天氣良好，利于播種，這也給盤面造成一定壓力。盤面上，短期美豆震蕩整理，明日美國農業部公布供需報告，預計對市場影響有限，后期美豆承壓下行的概率很大。
消息面上，美國農業部在每周作物生長報告中公布稱，截至5月10日當周，美國大豆種植率為31%，此前一周為13%，上年同期為18%，五年均值為20%。
BMD市場，MPOB公布的4月份供需數據中庫存高于預期對市場影響偏空，但船運機構公布的出口數據對市場產生利多效果，刺激馬盤走強，后期持續關注出口情況，將是決定馬盤本輪反彈高度的重要因素。
消息面上，船運調查機構ITS周一公布數據顯示，馬來西亞5月1-10日棕櫚油出口量為458,677噸，較前月同期增加41.3%。
二、成本及利潤分析
|
主要品種成本 |
升貼水 |
FOB |
CNF |
成本 |
銷售收入 |
利潤 |
粕 |
油 |
|
巴豆（5月） |
78 |
386.5 |
|
3038 |
3314 |
126 |
2605 |
5606 |
|
美豆（10月） |
102 |
386.3 |
|
3079 |
3341 |
111 |
2641 |
5672 |
|
巴西大豆（7月） |
80 |
387.3 |
|
3043 |
3314 |
121 |
2609 |
5615 |
|
阿豆油（6-7月） |
-0.9 |
713.0 |
|
5968 |
5920 |
-48 |
|
|
|
馬棕油（7-9月） |
|
615 |
|
5128 |
-34 |
|
|
|
|
加菜籽（8月） |
|
|
454 |
3528 |
3966 |
237 |
2111 |
5788 |
|
加菜油（7月） |
|
|
790 |
6058 |
98 |
|
|
|
|
菜籽（國產） |
|
|
|
5000 |
3586 |
-1714 |
3318 |
9099 |
|
雞蛋（平均） |
|
|
|
3.77 |
4.37 |
0.60 |
|
|
|
注：成本為進口到岸成本（收儲菜籽為收儲價格），油粕為原料成本計算后的理論價格,雞蛋成本為元/斤 |
||||||||
美豆進口升貼水保持穩定，進口大豆壓榨利潤保持穩定。三季度進口加菜籽出現了持續的盈利，國產菜籽由于成本高虧損依然很大。
三、國內現貨市場分析
|
大豆 |
豆粕 |
豆油 |
|||
|
均價 |
青島 |
均價 |
張家港 |
均價 |
張家港 |
|
3562 |
3220 |
2923 |
2850 |
6013 |
6150 |
|
菜籽 |
菜粕 |
菜油 |
|||
|
均價 |
湖北 |
均價 |
黃埔 |
均價 |
南通 |
|
5172 |
5180 |
2286 |
2320 |
6306 |
6220 |
|
棕櫚油 |
玉米 |
雞蛋 |
|||
|
均價 |
廣東 |
均價 |
長春 |
黃岡 |
石家莊 |
|
5158 |
5100 |
2450 |
2360 |
3.15 |
3.22 |
|
備注：1、豆油一級；菜油四級；棕櫚油24度；玉米國標二等。2、雞蛋單位元/斤，其余品種單位元/噸。 |
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國內現貨市場，粕類報價保持穩中小跌，市場成交清淡，終端生豬存欄處于低位以及對后市的謹慎情緒令終端及中間緩解需求均不佳。
油脂現貨價格穩定，成交一般，繼續提醒投資者，后期伴隨大豆集中到港，油廠開機率上升，豆油庫存供應也會增加，油脂現貨市場缺乏實質性的利好因素。
雞蛋現貨價格保持穩定，市場對端午節有一定的期望情緒，但二季度正值淡季，并沒有明顯的備貨需求，持續上漲的動力并不充足。
四、期貨市場分析
昨日內盤農產品油脂走勢偏強，粕類小幅震蕩收漲，雞蛋重心繼續下移。
粕類方面，豆粕持倉上多頭主力減倉，空頭增倉，菜粕多空均減，預計雙粕仍將維持震蕩行情。
油脂方面，三油日內走勢偏強，震蕩收漲，但持倉上豆油棕櫚油主力持倉多翻空，預計漲勢難持續。
雞蛋繼續下行，多空主力持倉均增加，有利于價格繼續走弱。
五、總結
目前美豆承受南美大豆供應以及美豆播種順利的壓力，周二美國農業部公布供需報告，但預計對盤面影響有限，美豆將繼續在980-1000美分承壓下跌。國內市場現貨清淡謹慎，后期大量到港的大豆已經給現貨市場逐漸造成壓力，而期貨盤面上資金表現也顯示出上漲動力不足。
操作建議：
豆粕關注2770-2800區間，逢高空；菜粕關注2300-2330一帶壓力。
豆油觀望，關注5780支撐；棕櫚油觀望。菜油觀望。
雞蛋空單繼續持有。
|
馬笑磊 |
|
王惠平 |
|
|
座 機 |
02988831053 |
座 機 |
02988831062 |
|
|
509470320 |
|
358938834 |
|
郵 箱 |
郵 箱 |
||
|
|
|
|
|
|
孫 穎 |
|
|
|
|
座 機 |
02988831062 |
|
|
|
|
330245539 |
|
|
|
郵 箱 |
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報告預期偏空，油脂