凱豐周評:整體國內豆粕仍有壓力

 

【盤面價格】隔周美豆震蕩下行，美豆油底部小幅震蕩下行，美豆粕震蕩走弱，馬盤棕櫚油當周小幅震蕩下行；

【進口成本核算】進口大豆盤面套保利潤虧損較小，將對國內盤面豆油豆粕形成壓力；進口豆油報價明顯走強，棕櫚油報價近月明顯走強，遠月小幅上漲；進口棕櫚油近遠月套保虧損明顯擴大；進口遠月豆油盤面套保虧損小幅擴大，外盤油脂出口報價強于內盤；

 

【供需數據】國內港口大豆、豆油、棕櫚油庫存分別為：684、132.5、81.3萬噸，大豆庫存小幅走高，豆油庫存小幅走低，棕櫚油庫存明顯走低；當周國內豆油成交10.55萬噸，棕櫚油成交量較低；國內油脂注冊倉單量小幅回落；豆油、棕櫚油、菜油1409交割配對量分別為9258、6774、6167手；8月美國國內豆油消費依舊同比小幅下跌；美國豆油制生物柴油利潤依然較好、歐盟生物柴油價格繼續小幅下跌；巴西生物柴油產量同比穩中有增；美國國內燃料乙醇產量庫存持續走高。

 

【后市重點因素及觀點】CFTC期貨持倉顯示：到9月16日，美豆基金凈空單繼續增加；豆粕基金凈多單小幅減倉，豆油基金凈多單小幅走高，美豆類總持倉小幅增加；關注本周為國慶節前一周，節日備貨豆類油脂用量會否明顯增加；關注國內豆粕會否跟隨外盤明顯走弱，若國內豆粕價格跟隨明顯下跌，國內大豆壓榨量同比明顯下滑，粕類壓力或將大于油脂；本周國內倉單壓力來看，豆油倉單仍維持高位，且國內豆油庫存短期下降緩慢，棕櫚油庫存下降較快，但價格并未呈明顯反彈，短期國內油脂仍有壓力，國內油脂或為跟隨外盤走勢，短期不建議國內油脂做空，關注國內油脂消化速度；近期國內豆粕成交明顯好轉，但價格亦震蕩下行，整體國內豆粕仍有壓力；供參考。