凱豐周評：國內蛋白粕仍將震蕩走弱

凱豐周評0901

【盤面價格】隔周美豆震蕩下行，美豆粕維持震蕩偏強，美豆油明顯走弱，主要受美豆壓榨利潤持續較佳，市場預期后期美豆油供應壓力依舊較大；

【進口成本核算】受盤面套保利潤較佳，進口美豆新作、南美新作升貼水明顯走高，對國內盤面套保壓力較大；進口豆油、棕櫚油報價明顯下跌，1月盤面套保虧損均僅330左右，5月為100左右，遠月盤面套保壓力較大；

【供需數據】國內港口大豆、豆油、棕櫚油庫存分別為662、132.6、101萬噸，庫存均小幅下降；國內豆粕成交明顯走弱，豆油成交明顯放量至12萬噸，棕櫚油成交僅2.3萬噸；國內油脂注冊倉單小幅增加；

【后市重點因素及觀點】CFTC期貨持倉顯示：美豆、豆粕基金凈多單減少；豆油基金凈多單小幅走高；維持美豆繼續走低判斷，國內蛋白粕仍將震蕩走弱，國內豆油近期強于外盤，受制于外盤較弱，豆油反彈空間或將受限制；豆油走勢強于棕櫚油；供參考。